[디지털 금융] 대출 금리와 금리의 계산, 수익률과 할인율, 시장 금리, 환율

금융기관의 대출금리

• 대출금리 공식: 대출금리 = 기준금리 + 가산금리 - 우대금리
  • 기준금리: 은행에서 많이 사용하는 기준금리. 콜금리, 3개월 만기 양도성예금증서(CD) 수익률, COFIX( 9개 은행의 자금조달 가중평균 금리 ) 적용
  • 가산금리: 고객의 신용도, 담보 여부, 대출 기간, 거래실적 등의 개인적 요소 + 금융회사의 영업비용 등에 따라 결정
  • 우대금리: 차주의 기여도, 전결권 등에 따라 대출금리에서 할인 또는 가산. 주로 우대금리 형태로 차감

금리의 계산

• 단리와 복리
  • 단리: 원금에 대해서만 이자를 계산
  • 복리: 원금뿐만 아니라 이자에 대한 이자도 함께 계산
  • 단리 예시: 100만원을 연 5%의 금리로 2년 예금 -> 원금+이자 = 110만원
  • 복리 예시: 100만원을 연 5%의 금리로 2년 예금 -> 원금+이자 = 110.25만원

할인율과 수익률

• 할인율: 미래에 받을 금액의 현재가치를 산출할 때 사용되는 금리
  • 예시: 1년 후 100만원을 받기로 한 어음을 95만원에 팔 때의 할인율 = (100-95)*100 = 5%
  • 100만원을 빌려주면서 10만원을 선이자로 받고 원금은 1년 후에 받으면 (100-(100-10))*(100-10) = 11.11%
  • 10만원 구두 상품권을 9만원에 구매했을 때 = 10%
• 수익률: 현재의 투자 금액에 대한 장래 수익의 비율
  • 예시: 100만원을 투자하여 1년 후 110만원을 받으면 ( = 이자 10만원 )수익률은 10%
  • 100만원을 예금하여 2년 후 121만원을 받으면 수익률 = 10%

만기수익률

• 만기수익률 (YTM): 미래에 발생하는 현금흐름의 현재가치를 현재 가격과 일치시키는 이자율
  • 할부금융과 채권거래에서 주로 사용
  • 할부금융 = 1000만원을 25년 동안 126만원씩 지급하는 경우 12%
  • 채권거래 = 만기 10년, 액면가 100만원, 매년 말 10만원의 이표를 지급하는 채권을 70만원에 살 경우 = 

금리가 다양한 이유

• 발행자의 위험: 발행자의 파산 위험이 클수록 이자율이 높아짐
  • 국고채 < 우량기업 회사채 < 중소기업 회사채
  • 신용평가기관에서 위험별로 채권 등급을 정함 (미 무디스 Moody's / 영 피치 Fitch / 미 스탠더드 앤드 푸어스S&P)
  • 위험채권 수익률과 무위험 채권의 수익률 간의 차이를 리스크 스프레드(risk spread) 또는 리스크 프리미엄(premium)
• 만기: 일반적으로 만기가 길수록 불확실성이 커져 이자율이 높아짐
  • Yield Curve(수익률곡선): 보통 장기채권의 수익률이 단기채권의 수익률보다 높아 우상향하는 것이 일반적
• 유동성: 유동성이 클수록 이자율이 낮아짐
  • 국채 및 우량 대기업 발행 채권은 유동성이 큼
• 소득세: 수익에 부과되는 세금이 적을수록 이자율이 낮아짐
  • 국내 이자소득세: 일반과세 15.4%, 세금 우대상품 9.5%, 저율 과세 1.4%

시장금리 변동

• 경기: 경기가 상승하면 채권금리가 올라가고, 하강하면 내려감
• 물가상승률: 물가상승률이 올라가면 금리도 상승, 하락하면 금리도 하락
  • Fisher Equation: 명목이자율(i) = 실질이자율(r) + 기대 물가상승률(πₑ)
• 통화당국의 기준금리 조절: 기준금리 목표 수준 조정으로 시장금리에 영향

환율과 외환시장

• 환율의 개념: 어떤 나라 통화 1단위를 다른 나라 통화로 바꿀 때의 교환 비율
  • 예: 원/달러 환율 1,000원 -> 1,000원으로 1달러를 교환
  • 환율 상승(원화 약세): 1,000원 -> 1,200원
  • 환율 하락(원화 강세): 1,200원 -> 1,000원
• 구매력 평가 지수: 양국 통화의 실질적인 구매력을 같게 만드는 비율
  • 예: 빅맥지수를 통해 각국 통화의 적정 수준 평가
  • 빅맥지수가 낮을수록 해당 통화가 저평가된 것으로 해석

• 빅맥지수: 미국 내 빅맥 가격 5.81달러, 한국 내 4,900원, 환율 1,282.70원 -> 한국 빅맥지수는 3.82달러
  • 빅맥지수가 낮아 한국 원화가 저평가됨
  • 적정 환율은 843.4원으로 계산되어, 현재 환율 1,282.70원은 원화가 매우 저평가된 것임